“之所以國內外普遍預期人民幣升值，一方面是從我們的外匯儲備來看，有大量的國際資本流入國內，另一方面則是西方國家所強調的貿易不平衡問題。”交通銀行發展研究部總經理助理周昆平在1月23日舉行的“首屆復旦管理觀察沙龍”上表示，“然而，貿易不平衡并不是由中國造成的，中國一直處于全球制造業的低端，而高端技術都握在歐美國家手中，所以企圖通過匯率調整貿易不平衡是很難達到的。”

　　周昆平同時認為，盡管美國嚷嚷著要讓人民幣升值，但是其本意恐怕并非如此。他分析指出：“盡管人民幣是盯住一籃子貨幣，但是主要仍是盯住美元，一旦人民幣拋棄美元，勢必導致美元大跌。一方面人民幣大幅升值后，勢必導致美國國內消費低迷，這將拖延其整體經濟的復蘇。另一方面人民幣升值，中國的美元收入減少，那么必定減少美國國債的購入量。這些都是美國政府所不愿意看到的。”

　　盡管對于人民幣升值的預期日益強烈，不過也有一些機構提出，目前美元面臨一個向上的拐點，因此人民幣升值的壓力特別是來自新興市場的壓力將得到一定程度的緩解。

　　不過，中科院金融工程與風險管理研究中心副主任汪壽陽表示：“盡管人民幣小幅升值肯定會導致資本的流入，從而可能對股市及房市起到一些推波助瀾的作用，同時由人民幣升值帶來的巨大外匯將使得央行投放超額的基礎貨幣，造成國內的流動性過剩，并給資產價格特別是證券市場產生比較大的影響。但是，今年人民幣仍會有小幅的升值。”

　　汪壽陽預測，今年人民幣的升值幅度預計在1.5％－3.5％之間，到年底的時候，美元兌人民幣匯率水平將徘徊在6.6－6.7之間。周昆平也同樣認為，由于今年外貿增長幅度大概在10％左右，而且由于世界經濟仍有相當多的不穩定因素，所以人民幣在今年將升值3％左右。

　　但是，星展銀行（中國）有限公司高級副總裁程兵認為，今年人民幣不會升值，央行將首先調整利率而非匯率。“從美國現在就業情況看，美聯儲很有可能在今年不會加息，但是會宣布推出寬松政策，這就意味著如果人民銀行要等美聯儲先動，那就意味著只能動人民幣匯率。但是今年中國央行很可能先于美聯儲加息，甚至有可能在第二季度就加息。”

　　（國際金融報）