兩次創新高之間相隔了超過兩個月時間，自2005年匯改以來從未有過的事情發生在了人民幣匯率過去兩個多月的走勢中。昨日，人民幣匯率中間價以6.8009創下了匯改以來新高，改寫了上一次7月16日新高紀錄。

　　在經歷了長時間的盤整之后，市場對未來人民幣匯率走勢的判斷仍堅持升值大勢未改，但雙向波動無疑將成為下一階段的關鍵詞。當然，美元的走勢也將成為一個重要的影響因素。

　　兩個多月來寬幅震蕩

　　中國外匯交易中心公布，昨日銀行間即期外匯市場美元兌人民幣匯率中間價為6.8009，單日漲幅高達234個基點，人民幣創下了匯改以來的又一新高。

　　值得指出的是，這一新高“來之不易”，前次7月16日創下的紀錄是6.8128。這兩個月期間，人民幣匯率在6.81-6.87區間寬幅震蕩，最低時于8月18日創下6.8665的低點，基本上回到了6月底時的水平。

　　和昨日的新高表現得益于美元走勢不佳一樣，人民幣匯率前期難以“突出重圍”創下新高也和美元的強勁反彈不無關系。

　　前夜，受到美國財政部救市計劃及市場風險偏好升溫影響，高風險投資重獲青睞，美元則全線下挫，直接影響了人民幣匯率昨日早盤中間價定位的表現。

　　調整催生“擇期”交易

　　雖然是兩個多月來的首次新高，顯示人民幣升值動力已經較上半年大為減縮，但是市場仍然相信，人民幣的升值趨勢并沒有改變。

　　因為面對外匯占款增加帶來的巨大流動性，央行需要進行對沖，在存款準備金率和公開市場操作都有空間限制的情況下，人民幣升值仍是減輕流動性壓力的不可或缺手段。

　　但是同時，人民幣的升值空間也不會太大。在這樣的背景下，雙向波動被眾多市場人士認為，將是接下來人民幣匯率走勢最大的特征。如此一來，又增加了外貿企業的匯率風險。

　　一位銀行交易員透露，為了應對匯率走勢不確定性的增強，銀行和企業之間目前正流行一種擇期結售匯的交易方式。即兩者約定在未來的一定期限內，客戶可以選擇任意的工作日與銀行按照約定好的匯率進行外幣買賣業務。

　　“人民幣直線上漲的時候，當然是越早結匯越好，”這位交易員表示，但是在匯率走勢方向難以判斷的時候，上述的擇期交易就顯示出一定的優越性，因為客戶可以提前鎖定價格、控制風險，同時對于那些本身收匯時間就具有不確定性的出口企業來說，擇期交易也可以獲得更多的靈活性。

　　（上海證券報）